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河南民营房企“一哥”宣布违约
【发布时间：2023-11-25 16:57:34 】 【信息来源：破茧网】
融资渠道最多的房企宣布违约
来源 | 不良资产头条综合地产资管界、小债看市
坐拥四家上市公司，郑州银行第三大股东的正商集团未能逃脱违约的“魔咒”。
11月23日，正商实业有限公司宣布一笔优先票据暂停买卖。该票据为于2024年到期的12.5厘优先票据，上述票据项下1000万美元的利息最后的宽限期是11月22日，截至公告日未能支付。
正商实业解释称：由于不可预见的技术原因，未能及时将资金汇至境外以支付该笔利息。因此，该票据发生了违约事件。
看似是技术上的问题，但实际上，正商实业曾经在8月29日就发布公告，尚未偿还的2023年到期12.5厘优先票据将展开交换要约。
此外，2022年6月，穆迪将下调正商集团的评级，从"B2"下调至"B3"。另外，由正商实业发行、正商集团进行担保的高级无抵押债券也被从"B3"评级下调至"Caa1"，展望维持负面。
穆迪预计正商集团未在未来6-12个月，其合同销售额或将下滑约25%-30%，再融资风险增加，流动性恶化。
对于上述违约事件，正商实业表示，正计划尽快安排支付利息，以补救因延迟支付利息而造成的任何违约，同时正与票据持有人就延迟支付利息进行真诚的讨论，并将与债权人保持积极沟通，并寻求实施最佳解决方案。
流动性枯竭
2022年，正商实业实现营业收入96.57亿元，同比减少28.1%；净利润出现29.43亿元的巨额亏损。而今年上半年，又净亏损3.5亿元至4.5亿元。
截至2022年末，正商实业总资产为615.44亿元，总负债562.24亿元，净资产53.2亿元，资产负债率91.36%。
具体来看，其流动负债有523.37亿元，一年内到期的短期负债有119.37亿元，而账上现金及现金等价物仅有4.88亿元，此外还有非流动负债38.87亿元，刚性债务总规模有154.43亿元，
值得注意的是，2020年以来正商实业筹资性现金流净额由净流入转为净流出状态，其外部融资环境持续恶化，再融资压力非常大。
受流动性问题影响，正商实业拿地几乎暂停。去年仅在河南登封新增了1个项目，不过目前其还有990万平方米土地储备，可以开发3-4年。
融资渠道最多的房企
难逃违约魔咒
正商集团成立于1995年，是创立于郑州的河南龙头房企，主营业务包括房地产开发、实业两大部分，是集房地产开发、物业管理、工程建设、酒店管理、医院管理、精细化工、教育、投资和信托基金管理于一体的跨国企业集团。
正商集团董事长张敬国
创始人及实控人张敬国1995年离开体制开始创业。成立河南兴业房地产开发有限公司，与人合作开发出兴联公寓。
在房地产掘到第一桶金后，1998年，张敬国创立了正商置业，着手开发建设郑州北区大盘北云鹤花园，开启郑州北区高档住宅的先河。随后，金色港湾、四月天、绿岛港湾等项目相继在郑州落地建成，正商开始逐渐坐稳“郑州一哥”的位置。
在此期间，张敬国开始施展财技，推动旗下公司登陆资本市场。
2015年，正商集团以7.31亿港元收购香港恒辉股份，后改名为正商实业，成功借壳港股上市。
一年后，正商旗下医疗公司GMRE在纽交所敲钟上市，进入美国资本市场；2018年入主深交所A股上市公司赞宇科技，成为实际控制人；2021年3月旗下兴业物联正式在港交所挂牌上市。
目前，“正商系”已形成坐拥四家上市公司的庞大商业版图，其几乎成为郑州本土企业中，融资渠道最多的房企之一。此外，正商集团还参股郑州银行，是其第三大股东。
2021年度，正商实业突飞猛进的拓展地市业务，欲与建业一争高低，但与其他房企的命运一样，疫情导致销售放慢。此外，正商各大楼盘项目业主维权现象层出不穷，正商也多次被列为失信人名单，公司法人代表被限制高消，更为严重的是其资本扩张、负债率攀升的后遗症开始显现。
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